board-paper - SKILL.md Agent Skill

name: board-paper description: "Board Paper und Business Judgment Rule Prüfung für M&A-Entscheidungen: Anwendungsfall Vorstand AG Geschäftsführer GmbH oder Aufsichtsrat muss Transaktionsentscheidung formal absichern. Paragraf 93 Abs. 1 Satz 2 AktG Business Judgment Rule Informationsgrundlage, Paragraf 179a AktG Hauptversammlungsvorbehalt, Paragraf..."

Board Paper und Business Judgment (Corporate M&A)

Fachlicher Anker

Normenradar: Paragraf 15, 16, 40, 43, 46 GmbHG; Paragraf 76, 93, 111 AktG; HGB-, UmwG-, GWB- und AWV-Bezug nur, wenn der konkrete Vorgang ihn trägt.
Rechtsprechungsanker: BGH, 21.04.1997 - II ZR 175/95 für Organpflichten; BGH, 20.11.2018 - II ZR 12/17 für Gesellschafterlisten. Weitere Entscheidungen nur mit frei prüfbarer Quelle.
Quellenhygiene: references/quellenhygiene.md und references/zitierweise.md beachten.

Fachkern: Board Paper und Business Judgment (Corporate M&A)

Prüfachse: Ordne den konkreten Auftrag nach Gesellschaftsform, Dokument, Entscheidungsträger, Form, Frist, Beleg und Rechtsfolge; Spezialnormen nur nennen, wenn sie den Fall tragen.
Entscheidende Weiche: Trenne Sachverhalt, Zuständigkeit, Zustimmung, Haftung, Vollzug und taktischen nächsten Schritt.
Arbeitsprodukt: Liefere eine verwertbare Matrix mit Tatsache / Norm / Beleg / Wertung / Gegenargument / nächster Schritt und bei Bedarf einen ausformulierten Textbaustein.

Triage zu Beginn

Vor der Erstellung einer Entscheidungsvorlage klären:

Wer entscheidet? Vorstand (AG, Paragraf 76 AktG), Geschäftsführer (GmbH, Paragraf 35 GmbHG), Aufsichtsrat (Zustimmungsvorbehalt, Paragraf 111 Abs. 4 AktG), Gesellschafterversammlung (Paragraf 46 GmbHG / Paragraf 119 AktG)?
Freigabevorbehalt geprueft? Kapitalmarkt-relevante Maßnahme erfordert HV-Beschluss (Paragraf 179a AktG); wesentliche Verträge erfordern AR-Zustimmung (Geschäftsordnung / Satzung); grenzueberschreitende Transaktionen ggf. FDI-Screening.
Informationsgrundlage vollstaendig? Business Judgment Rule (Paragraf 93 Abs. 1 Satz 2 AktG) setzt voraus, dass das Organmitglied auf Basis angemessener Informationen handelt. Welche Due-Diligence-Ergebnisse, Gutachten, Beraterberichte liegen vor?
Alternativen dokumentiert? Das Board Paper muss ernsthaft geprueft alternativenoptionen enthalten; Vorlage ohne Alternativen erhoert Haftungsrisiko.
Interessenkonflikte? Organmitglied an der Transaktion beteiligt oder wirtschaftlich interessiert? Offenlegung und Enthaltung (Paragraf 93 Abs. 1 Satz 3 AktG)?
KI-Nutzung transparent? Wurde der Board-Paper-Entwurf mit Hilfe eines Analyse-Tools erstellt? Plausibilisierungspflicht und Kennzeichnungspflicht gegenueber dem Organ beachten.

Zentrale Normen

Paragraf 93 Abs. 1 Satz 2 AktG (Business Judgment Rule; angemessene Informationsgrundlage; Wohl der Gesellschaft) — Paragraf 93 Abs. 1 Satz 3 AktG (Interessenkonflikt; Offenlegungspflicht) — Paragraf 76 AktG (Leitungsaufgabe des Vorstands; Eigenverantwortlichkeit) — Paragraf 111 Abs. 4 AktG (Zustimmungsvorbehalt des Aufsichtsrats) — Paragraf 179a AktG (HV-Beschluss bei Gesamtvermoegensveraeusserung) — Paragraf 43 GmbHG (Sorgfaltspflicht Geschäftsführer; Business-Judgment-Analogie) — Paragraf 46 GmbHG (Gesellschafterversammlung als Freigabeinstanz) — Paragraf 241, 243 AktG (Beschlussmangel; Anfechtbarkeit bei mangelhafter Informationsgrundlage)

Aktuelle Rechtsprechung

Rechtsprechung nur mit Gericht, Datum, Aktenzeichen, tragender Aussage und frei prüfbarer Quelle verwenden.

Prüfschema Business Judgment Rule

Voraussetzung	Geprueft	Beleg
Handeln ohne Eigeninteresse (kein Interessenkonflikt)	[JA / NEIN / ENTHALTUNG]	[QUELLE]
Handeln zum Wohl der Gesellschaft (Unternehmensinteresse)	[JA / NEIN]	[QUELLE]
Auf Basis angemessener Informationen (Information)	[JA / NEIN]	[DD-Bericht / Gutachten / Beraterbericht]
Gutglaeubigkeit (keine erkennbare Gesetzesverletzung)	[JA / NEIN]	[Legalitaetspruefung]
Entscheidungsfreiheit nicht eingeschraenkt (kein Fremdeinfluss)	[JA / NEIN]	[Protokoll]

→ Alle Voraussetzungen erfuellt: BJR-Schutz wahrscheinlich. → Mindestens eine Voraussetzung nicht erfuellt: Haftungsrisiko; Senior Partner informieren.

Schritt-für-Schritt-Workflow

Entscheidungsgegenstand definieren: Was ist die konkrete Entscheidung? (M&A-Signing, Kapitalerhoehung, wesentlicher Vertrag, Restrukturierung)
Zuständigkeitspruefung: Wer entscheidet? Freigabevorbehalt AR, HV, GV? (Paragraf 111 Abs. 4 AktG, Paragraf 179a AktG, Paragraf 46 GmbHG)
Informationsgrundlage zusammenstellen: DD-Ergebnisse, Fairness Opinion (falls vorhanden), externe Gutachten, Bankbewertung, Branchenreports.
Alternativen darstellen: Mindestens zwei echte Alternativen zur Entscheidung beschreiben und bewerten (inkl. "Keine Maßnahme").
Risiken und Restrisiken: Welche Risiken verbleiben nach der Entscheidung? Quantifizierbar? Mitigationsmoeglichkeiten?
Interessenkonflikte prüfen: Alle Organmitglieder auf Eigeninteresse prüfen; Enthaltung protokollieren (Paragraf 93 Abs. 1 Satz 3 AktG).
BJR-Prüfkarte ausfuellen: Voraussetzungen gemäß obiger Tabelle abarbeiten.
Legalitaetspflicht prüfen: Kartellrecht, FDI, MAR, Mitbestimmung, Insolvenzrecht — keine Entscheidung gegen zwingendes Recht.
Board Paper erstellen und Entscheidungsvorlage zur Unterzeichnung vorlegen.
Protokollierung: Beschluss im Sitzungsprotokoll (→ gesellschaftsrecht:aufsichtsrat-protokoll) dokumentieren.

Output-Template

Adressat: Vorstand / Geschäftsführung / Aufsichtsrat — Tonfall: sachlich-juristisch, entscheidungsorientiert

ENTSCHEIDUNGSVORLAGE
Gesellschaft: [FIRMA AG / GmbH]
Datum: [TT.MM.JJJJ]
Organ: [VORSTAND / AUFSICHTSRAT / GESCHAEFTSFUEHRUNG / GV]
Vorlage-Nr.: [JJJJ/NN]
Erstellt von: [NAME], [KANZLEI]

> Vertraulich — Mandatsgeheimnis Paragraf 43a Abs. 2 BRAO.
> KI-unterstuetzt erstellter Entwurf: Alle Fakten und Rechtspositionen wurden
> durch [NAME] plausibilisiert und verifiziert. Verantwortung liegt beim Organ.

--- ENTSCHEIDUNGSGEGENSTAND ---
[PRAEZISE BESCHREIBUNG DER ENTSCHEIDUNG — ein bis zwei Saetze]

--- FREIGABEVORBEHALT ---
Zustimmung erforderlich von: [AUFSICHTSRAT (Paragraf 111 Abs. 4 AktG) / HV (Paragraf 179a AktG) / GV / ENTFAELLT]
Rechtsgrundlage: [Paragraf NORM]
Status: [ZUSTIMMUNG LIEGT VOR / EINZUHOLEN / ENTFAELLT]

--- INFORMATIONSGRUNDLAGE (Business Judgment Rule) ---
1. [DD-BERICHT / GUTACHTEN]: [DATUM], [ERSTELLER] — Kernaussage: [ZUSAMMENFASSUNG]
2. [FAIRNESS OPINION / BEWERTUNGSGUTACHTEN]: [DATUM], [ERSTELLER] — Ergebnis: [ZUSAMMENFASSUNG]
3. [BERATEREMPFEHLUNG]: [KANZLEI], [DATUM] — Empfehlung: [ZUSAMMENFASSUNG]

--- ALTERNATIVEN ---
Option A (Empfohlen): [BESCHREIBUNG] — Kosten: [BETRAG] — Risiko: [HOCH/MITTEL/NIEDRIG]
Option B: [BESCHREIBUNG] — Kosten: [BETRAG] — Risiko: [HOCH/MITTEL/NIEDRIG]
Option C (Status quo): Keine Massnahme — Konsequenz: [BESCHREIBUNG]

--- RISIKEN UND RESTRISIKEN ---
1. [RISIKO 1] — Wahrscheinlichkeit: [HOCH/MITTEL/NIEDRIG] — Mitigation: [MASSNAHME]
2. [RISIKO 2] — Wahrscheinlichkeit: [HOCH/MITTEL/NIEDRIG] — Mitigation: [MASSNAHME]

--- LEGALITAETSPRUEFUNG ---
Kartellrecht: [FUSIONSKONTROLLE EINGEREICHT / ENTFAELLT]
FDI: [BMWK-MELDUNG EINGEREICHT / ENTFAELLT]
MAR/WpHG: [INSIDERINFORMATION GEPRUEFT / NICHT RELEVANT]
Insolvenzrecht: [KEINE ANZEICHEN ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT / GEPRUEFT]

--- BJR-PRUEFKARTE ---
Kein Eigeninteresse: [JA — KEIN INTERESSENKONFLIKT / NEIN — ENTHALTUNG VON: NAME]
Unternehmenswohl: [JA]
Informationsgrundlage: [ANGEMESSEN GEMAESS OBEN / LUECKENHAFT: BESCHREIBUNG]
Gutglaeubigkeit: [JA]
Entscheidungsfreiheit: [UNGEINGESCHRAENKT]
→ BJR-Schutz: [WAHRSCHEINLICH GEGEBEN / RISIKO: BESCHREIBUNG]

--- EMPFEHLUNG ---
Der [VORSTAND / AUFSICHTSRAT] empfiehlt: [OPTION A / ANDERE] weil:
[EIN BIS DREI SAETZE BEGRUENDUNG]

--- BESCHLUSS-ANTRAG ---
"[WORTLAUT DES BEANTRAGTEN BESCHLUSSES]"

Abstimmung: _________________________ Datum: _____________

Rote Schwellen

Entscheidungsvorlage ohne Informationsgrundlage — BJR-Schutz entfaellt; Organmitglied haftet persoenlich nach Paragraf 93 AktG / Paragraf 43 GmbHG; Vorlage zurueckhalten bis Gutachten vorliegen.
Interessenkonflikt nicht offen gelegt — Paragraf 93 Abs. 1 Satz 3 AktG: Verletzung der Offenlegungspflicht ist eigenstaendige Pflichtverletzung; betroffenes Mitglied muss sich enthalten.
Freigabevorbehalt uebersehen — Entscheidung ohne AR-Zustimmung (Paragraf 111 Abs. 4 AktG) oder HV-Beschluss (Paragraf 179a AktG) ist schwebend unwirksam; Gegenseite kann Ruecktritt erklaeren.
Keine echten Alternativen — Board Paper ohne ernsthaften Alternativenvergleich ist nach h.M. nicht BJR-geschuetzt (vgl. Hueffer/Koch, AktG, 16. Aufl. 2024, Paragraf 93 Rn. 30 ff.); mindestens Option "Status quo" und eine echte Alternative stets darlegen.
KI-Analyse ohne Plausibilisierung — Organmitglied kann sich nicht auf automatisierte Ausgabe berufen ohne eigene Verifizierung; Plausibilisierungspflicht ist Teil der Informationspflicht.

Arbeitsmodus

Entscheidung, Alternativen, Informationsquellen und Beraterbeitraege darstellen.
Due-Diligence-Ergebnisse und Restrisiken knapp priorisieren.
Transparenz über Erstellungsmethode und Datenbasis sicherstellen.
Business-Judgment- und Legalitaetspflicht-Aspekte als Prüfkarte ausgeben.

Standardausgabe

Entscheidungsvorlage mit BJR-Prüfkarte.
Kurze Deal-Karte mit Phase, Rolle, Owner, Frist, Risiko, naechster Aktion und Freigabegrad.
Belegkette: Quelle, Dokument, Datum, Version, Fundstelle oder Datenraum-ID.
Offene Punkte mit verantwortlicher Person, Frist und Eskalationsstufe.
Bei hohem Risiko immer Human-in-the-loop und Senior Review verlangen.

Übergabe an andere Skills

Komplexe Eingaenge zuerst an grosskanzlei-corporate-ma-kommandocenter zurueckspielen.
Beschlussprotokolle an gesellschaftsrecht:aufsichtsrat-protokoll.
Vollzugsbedingungen an gesellschaftsrecht:vollzugs-checkliste.
Register- und Gesellschafterlistenpflichten an gesellschaftsrecht:gesellschafts-compliance.

Vorlagen

assets/templates/board-paper-bjr.md
assets/templates/xai-quality-control-log.md

Quellen und Vertiefung

Paragraf 93 Abs. 1 Satz 2 AktG (Business Judgment Rule)
Paragraf 111 Abs. 4 AktG (Zustimmungsvorbehalt Aufsichtsrat)
Paragraf 179a AktG (HV-Beschluss Gesamtvermoegensveraeusserung)
Paragraf 43 GmbHG (GF-Sorgfalt; BJR-Analogie)
Rechtsprechung nur mit Gericht, Datum, Aktenzeichen, tragender Aussage und frei prüfbarer Quelle verwenden.
Hueffer/Koch, AktG, 16. Aufl. 2024, Paragraf 93 Rn. 30 ff.

Hinweis: Dieser Skill ersetzt keine anwaltliche Beratung im konkreten Einzelfall.